Прибутковість і ліквідність цінних паперів

Ліквідність як найважливіший показник

Крім прибутковості найважливішим значенням ефективності служить ліквідність ринку цінних паперів. На тлі цього невеликі випуски ГКБО/ОФЗ розцінюються гравцями ринку в основному як засіб управління ліквідністю своїх портфелів, діючої в конкретний момент, що сприяє тому, що ставки по перерахованим облігаціями стають більш волатильними в проміжку до місяця. Враховуючи те, що держава зацікавлено у збільшенні дюрації боргу і зниження вартості його обслуговування, актуальними способами насичення ринку малими інструментами бачиться створення роздільного ходу купонів і номіналів своїх облігацій (так званий стріппінг). Реалізація таких функцій дозволяє Міністерству фінансів Російської Федерації, не збільшуючи цього розміру державного внутрішнього боргу і не скорочуючи терміни його обслуговування, створювати довгострокові запозичення, і паралельно з цим пропонувати всім учасникам ринку використання короткострокових інструментів.

Фактори ліквідності

Існують певні фактори ліквідності цінних паперів.

Ліквідність є тимчасовим показником, вона знаходиться в залежності від ряду факторів. Наприклад, на неї впливає величина пакету покупки або продажу.

Крім того, її визначають цінові фактори – так званий «спред». Спред – різниця між вартістю при покупці акції та вартістю її продажу. У високоліквідних цінних паперів він досить низький – близько 0,5 %.

Останній показник ліквідності – це кількість дилерів-професіоналів на фондовій біржі, які визначають власні котирування на цінний папір. Наявність у них певного резерву цінних паперів підвищує їх ліквідність. Ще один показник ліквідності цінного паперу – обсяг операцій купівлі-продажу з нею, який оцінюється кожен день.