Прибутковість і ліквідність цінних паперів

Мінімальні розрахунки

Припустимо, що продавець придбав облігацію з номіналом, у такому випадку курс її продажу, який забезпечує отримання частини купонного доходу пропорційної періоду зберігання, може бути розрахований за формулою: К = (N + НКД) : 100. В даному випадку До – ціна. Продаж облігації за вартістю, що перевищує значення До, принесе додатковий прибуток своєму продавцю.

Оцінка ліквідності цінних паперів дуже важлива.

Альтернативний спосіб обчислення купонного доходу

Можливо розгляд ситуації навпаки, коли ціна буде нижче значення К. У цьому випадку власник понесе втрати, які будуть пов’язані з нестачею частини купонного доходу, що буде обумовлювати термін зберігання облігації. А значить, частина купонного доходу, яка належить тому, хто купує, може бути розрахована за наступною схемою.

Перший варіант передбачає розрахунки з урахуванням величини накопиченого процентного доходу (НКД) на момент здійснення операції купівлі/продажу: CF — НКД = N + CF – P, де P – ціна покупки.

Другим способом здійснюється розрахунок визначення НКД з моменту одержання до настання дати оплати за облігації. Нескладно помітити, що вирахувана вартість (До) підкреслює ситуацію рівноваги. Це означає, що як покупець, так і продавець – обидва набувають свою частину купонного доходу.