Динаміка зміни ключових ставок ЦБ РФ

Поява ключової ставки

В суспільстві все більший відгук знаходила позиція, що в уповільненні зростання економіки винна саме висока ставка рефінансування. Хоча на той момент вона вже фактично виконувала роль якоїсь процентної ставки для різних податкових, митних та інших операцій. І до вартості кредитів, що видаються Центробанком РФ, відносини практично не мала. Розуміючи явну абсурдність ситуації, ЦБ РФ почав шукати вихід із ситуації. І він був знайдений.

При введенні такого поняття, як ключова ставка, було оголошено, що тепер саме вона є орієнтиром у грошових відносинах між головним фінансовим регулятором і комерційними банками. На момент прийняття ключова ставка дорівнювала 5,5% річних і фактично відображала існуюче положення справ у сфері міжбанківського кредитування. По мірі змін в економіці відбувалося і зміна ключової ставки.

Даний час

Крайнє зниження ключової ставки сталося на засіданні Центробанку РФ у п’ятницю, 9 лютого 2018 року. В якості обґрунтування зниження були наведені наступні причини:

• стійке закріплення річної інфляції на низькому рівні;
• зниження інфляційних очікувань;
• ослаблення короткострокових інфляційних ризиків.

Надалі регулятор закликав зосередитися не тільки на зниження інфляційних очікувань, але і зменшення їх залежності від зниження цінової кон’юнктури. Значення ставки знизилася на 0,25%, що збіглося з очікуваннями аналітиків, в тому числі і міжнародних. Наприклад, Reuters і Bloomberg передбачали зниження ставки якраз до рівня 7,5%, що в підсумку і сталося.

Крім того, зниження сприяли і дії Мінфіну США, який висловився проти заборони інвестування в російські суверенні облігації для організацій і фондів США. Варто зазначити, що за січень 2018 року інфляція була зафіксована і зовсім на позначці 2,2%, що може привести до подальшого зниження ставки.