Динаміка зміни ключових ставок ЦБ РФ

Передумови виникнення

Мабуть, варто детальніше зупинитися на причинах виникнення ключової ставки. Якщо проаналізувати діяльність фінансових систем в інших державах, то можна помітити, що в основному в якості інструменту фінансової політики там використовується одна індикативна ставка.

І в Росії до 2013 року також була одна ставка. Це була ставка рефінансування.

Так для чого ж була введена друга? Справа в тому, що в період відносно низькою, стабільної інфляції, ставка знаходилася в діапазоні 7,75–8,25 %. Так як події, що пішли з 2014 року, на той момент не було видно, здавалося, що існуюча ставка рефінансування знаходиться на неприпустимо високому рівні і пригальмовує процеси розвитку в російській економіці.

І уряд, і громадська думка, вимагали від Центрального Банку більш радикального зниження ставки, щоб кредитування проводилося під знижений відсоток і, таким чином, можна було б оживити зростання економіки. Центробанк виставляли головною перешкодою на шляху такого зростання.

Насправді, в цей час Центральний банк РФ, використовуючи різні механізми, кредитував комерційні банки за ставками, істотно меншим, ніж ставка рефінансування.