Динаміка зміни ключових ставок ЦБ РФ

Інструменти регуляторної політики

Так якими ж інструментами, які дозволили настільки успішно виконати одну з його головних завдань в короткостроковому періоді, оперує Центральний банк?

Основних інструментів два:

• ключова процентна ставка;
• ставка рефінансування.

Як вже було сказано вище, ключова ставка почала своє існування в середині вересня 2013. З того моменту паралельно існують обидві ставки. Динаміка зміни ключових ставок ЦБ є індикатором макрофінансового стану економіки. Спробуємо розібратися, в чому ж між ними різниця і що в них спільного.

Почнемо з того, що вони обидві є обліковими ставками, використовуваними Центробанком РФ в якості інструментарію в своїй політиці. В тій чи іншій мірі обидві вони відображають вартість грошей для економіки країни в певному періоді. Тепер перейдемо до відмінностей.

Ключова ставка Центрального Банку

Ключова ставка – це ставка, яку встановлює Банк Росії для цілей надання впливу на розмір процентних ставок, діючих в економіці країни.

Це вплив може бути як прямим, шляхом кредитування комерційних банків Банком Росії, так і опосередкованим. Вона існує у вигляді процентної ставки в операціях надання і вилучення зайвої ліквідності на термін один тиждень допомогою проведення аукціону. Якщо спростити, то це ставка, згідно з якою Центробанк видає грошові кошти у вигляді кредитів банкам і приймає від них грошові кошти на депозит.

Таким чином, ключова ставка одночасно грає роль ставки залучення та ставки розміщення. Але з деякими нюансами. При наданні Банком Росії кредитів ця ставка є мінімальною вартістю кредитних коштів, а при розміщенні коштів кредитних банків у Банку Росії, вона показує максимальну прибутковість, за якою це можна зробити.

Тобто, банки заплатять за кредит з вартості ключової ставки і більше, а розмістити депозит у ЦБ зможуть за ціною ключовою ставкою і нижче. Конкретні цифри визначаються за результатами аукціонів. Таким чином, спостерігаючи динаміку зміни ключової ставки, можна оцінювати потребу економіки в додатковому фінансуванні.