Що таке норма дисконту?

Внутрішня норма дисконту

Це такий показник, при якому фінансовий ефект від інвестицій дорівнює нулю. У посібниках зустрічається у вигляді абревіатури IRR.

Інакше кажучи, цей показник демонструє, що власник не зазнає втрат від цих вкладень. Своєрідна точка беззбитковості. Внутрішня норма дисконту (формула) виглядає так:

0 = nсуммаt=1 х CFt / (1 + IRR)t – IC, де:

• CFt – грошові потоки підприємства за певний період часу;
• IC – витрати, які понесе інвестор, якщо вкладе в проект;
• t – період часу.

Отже, якщо показник IRR вище, ніж витрати, то такий проект варто розглядати як привабливий. Якщо нижче, то треба відмовитися від участі в ньому. Таким чином, внутрішня норма дисконту – це відправна точка в аналізі проекту.

Способи обчислення ставки дисконтування

Методик розрахунку існує як мінімум десять. Серед них є ті, які використовують в основі експертну оцінку, рентабельність, модель дивідендів та інші. Найбільш поширеними і найменш трудомісткими вважаються два методи розрахунку:

• укрупнений;
• кумулятивний.

Перший ще носить назву методу середньозваженої вартості. У формулу розрахунку входить вартість не тільки власного капіталу досліджуваного підприємства, але і залученого (позикового).