Ринковий ризик – це що таке?

Поширені способи оцінки ринкового ризику

Існує кілька методик аналізу ймовірних втрат за фінансовими портфелями і інструментів.

• VaR (Вартість під ризиком).
• Stress Testing (сучасний спосіб).
• Shortfall.
• Аналітичні підходи.

Найбільше поширення одержав перший з них. VaR являє собою спосіб кількісної оцінки ринкового ризику при відкритті торгових позицій. Метод дозволяє виразити результат в одиницях основної валюти. Базовим параметром для аналізу є коливання курсів і цін фінансових інструментів за певний проміжок часу.

Варіант розрахунку VaR з параметрами

Цей спосіб застосовується для аналізу ринкового ризику за відкритими позиціями фінансових інструментів. Незважаючи на популярність методу, його не рекомендується використовувати для оцінки втрат з нелінійними ціновими параметрами. Основним недоліком даного варіанта розрахунків є припущення про розподіл доходностей, яке зазвичай не відповідає реальному стану справ.

Var=V*Y*Q, де:

V – вартість позиції, яка відкрита в даний час;

Y – квантиль розподілу природного для певного довірчого рівня;

Q – відхилення фактора ризику від попереднього значення.

Можна привести приклад розрахунків. Припустимо, інвестор володіє акціями на загальну суму 10 млн руб. Рівень довіри становить 99 відсотків з тимчасовим горизонтом на добу. Волатильність ціни – 2,15. Отримуємо:

VaR=20*2,33*2,15=100,19 млн руб.

Таким чином, ймовірність збитку на цю суму становить всього 1 відсоток. У середньому подібні втрати можливі раз на сто днів.