Пайові інвестиційні фонди: як і куди вкладати

Пайові інвестиційні фонди в Росії, Америці та інших державах нашої планети – це такі організовані засоби набрали об’єднання громадян, які передані керуючої компанії. Учасників проекту називають пайовиками. Керуюче підприємство розпоряджається одержаними на довірчій основі фінансами, щоб купити цінні папери, іншого роду активи. Всі цінності, які можливо придбати, задекларовані чинним законодавством. В нормативних актах виданий вичерпний перелік активів, робота з якими в даний час вважається законною.

Кожному своє

Довірче управління пайовими інвестиційними фондами полягає в тому, що фактично власниками залишаються особи, які вклали свої кошти в проект. Фірма, якій довіряють управління майном, лише контролює операції, дотримуючись ідеї максимальної вигоди клієнта. Весь робочий процес чітко узгоджений з чинними законами, відступ від них неприпустимим і карається згідно з кодексами держави. Додатково увагу необхідно звертати на спеціалізовані постанови, видані ФСФР. Це госинстанция відповідає на регулювання фінринків в межах країни.

Хоча управління пайовими інвестиційними фондами – завдання ліцензованого підприємства, ПІФ – не юрособа. Прийнято іменувати таке освіта майновим комплексом. Забезпечення всім учасникам максимального рівня фінансової безпеки організовано через відповідальність за зберігання ресурсів, покладену на одне підприємство, а управління цими активами довіряється іншої компанії. Для обліку ЦП в нашій державі створюються спеціалізовані депозитарії, відповідальні за збереження довіреного майна і контроль операцій з коштами. Щоб розпорядження про операції було проведено, необхідно оформлення дозвільної документації на цей захід. Підтвердження правильності та легальності забезпечено підписом керівника КК, посадової особи, що представляє депозитарій і відповідального за перевірку коректності дій.

Хто винен?

Акціонерний інвестиційний фонд пайовий інвестиційний фонд останнім часом привертають увагу все більшого відсотка населення, оскільки здаються надійним варіантом вкладення коштів з їх примноження у майбутньому. У той же час окремий осіб, надаючи свої фінанси надійної КК, може не сумніватися в отриманні прибутку, навіть якщо не має спеціальної освіти і зовсім не орієнтується в роботі на фінансовому ринку. В даний час логіка роботи підприємств у цій сфері така, що кілька фірм одночасно несуть відповідальність за здійснювані операції. Якщо при роботі ПІФ будуть допущені помилки, КК, депозитарій своїм майном відповідальні перед учасниками проекту.

Якщо оцінити роботу пайових інвестиційних фондів «Газпромбанку», «Райффайзена», Ощадбанку та інших найбільших представників цієї сфери роботи з фінансами, можна помітити: КК лише тоді може провести операцію, коли її попередньо ретельно перевіряє депозитарій. При наявності особливостей заходи, що суперечать фондової декларації, це юрособа просто не дасть згоди, що призведе до блокування запланованого. Такий подвійний рівень захисту забезпечує дотримання інтересів всіх учасників проекту.

Поділ відповідальності

Плануючи відкрити пайовий інвестиційний фонд, юрособа має чітко орієнтуватися у всіх особливостях роботи такого методу управління коштами, а також у специфіці взаємодії між підприємствами та приватними особами, що вступають у взаємодію. Зокрема, потрібно пам’ятати, що у депозитарію немає прав на розпорядження, використання майна, яким володіє ПІФ. Це освіта відповідає виключно за облікові операції по майну. Додатково депозитарій контролює, наскільки якісно працює КК.

У сфері відповідальності депозитарію – аналіз чистих активів пайового інвестиційного фонду. Юрособа формулює, яка їхня реальна вартість. На підставі детального аналізу визначається, як велика ціна паю, як багато паїв необхідно видати. Отримані при таких обчисленнях показники використовуються КК для збалансованої роботи, що забезпечує прибуток усім сторонам процесу. Одночасно через отримані при аналізі цифри депозитарій може контролювати ефективність роботи КК.

Маю права?

Пайовий інвестиційний фонд є офіційною структурою, участь в якій суворо регламентується документацією. Щоб всі пайовики могли розраховувати на справедливість, складається реєстр прав, де чітко прописуються майнові частки кожної особи. Відповідальність за ведення реєстру покладено на реєстратора. Це підприємство, яке може бути самостійним, але може бути лише підрозділом депозитарію. Законом допускається об’єднання таких функцій в межах однієї юридичної особи. Реєстр містить повну, вичерпну інформацію щодо володіють паями осіб, кількості паїв у їх власності. Постійно оновлюються та актуалізуються дані щодо виданих, погашених часткою в ПІФ.

Плануючи відкрити пайовий інвестиційний фонд, слід врахувати необхідність організації чіткої роботи, кожна операція в ході якої супроводжується документаційних оформленням. Зокрема, реєстри відомостей завжди фіксують покупку паю, реалізацію, обмінні операції та передачу частки. КК не має права вести такі записи, тому операції довірені реєстратору. Регулярно організовуються перевірки з боку контролюючих інстанцій. Їх завдання – визначити, наскільки успішно виконуються закони, дотримуються права всіх учасників, інтереси пайовиків. Аудитори, які досліджують діяльність в рамках чергової перевірки, контролюють, наскільки точно і коректно організований облік, чи правильно оформляється звітність, своєчасно здаються документи.

Спільними зусиллями

Як видно з описаного вище принципу роботи пайового інвестиційного фонду управляюча компанія, депозитарій, реєстратор, контролююча організація – особи, тісно взаємодіють між собою. Це забезпечує максимально високий рівень надійності організації в цілому. Реєстратори, депозитарії, КК можуть працювати тільки за наявності сертифіката, що підтверджує успішне проходження процедури ліцензування ФСФР. Для роботи в якості аудитора підприємству необхідно отримати дозвіл Мінфіну. Процедура сертифікації пов’язана з перевіркою на відповідність критеріям. Вимоги, варто визнати, досить жорсткі, тому почати роботу в цій області непросто. З іншого боку, такий підхід забезпечує максимальний рівень надійності для окремих пайовиків.

Поділ управління забезпечує пайових інвестиційних фондів нерухомості, акцій та інших фінансових об’єктів максимально високий рівень надійності. Пайовики можуть брати участь у такому підприємстві, не боячись бути обдуреними. Механізми можна назвати навіть унікальними. Рідкісний тип інвестування здатний забезпечити такий же високий рівень надійності. Контроль, принциповість, чітке дотримання законів і аудит, організований держструктурами, – це запорука успіху. Між іншим, якщо зібрати історичну довідку, не вдасться знайти жодного финскандала, пов’язаного з роботою ПІФ в межах нашої держави. У той же час фахівці відзначають, що молоді підприємства стикаються з великими ризиками. Багато в чому це обумовлено залежністю від засновників і надходження грошових коштів з їх боку.

Робочі моменти

Щоб керуюча компанія пайового інвестиційного фонду офіційно, успішно здійснювала довірені їй функції, необхідно мати спеціалізовані рахунки для проведення розрахункових операцій. Такі відкриваються надійної банківської структури. Рахунки використовуються пайовиками для перерахування финсредств при придбанні частки участі. Встановлені чіткі схеми роботи, декларовані законом.

Як правило, робочий процес починається з оформлення заявки на покупку паю. Документ направляють в КК. Можна користуватися послугами агентів. Після цього учасник переводить грошові суми, а КК надсилає документацію, оформлену за зразком, на адресу реєстратора, відповідального за перелік власників, щоб перерахувати пай на індивідуальний інвестрахунок. Наступний крок функціонування пайового інвестиційного фонду (нерухомості, акцій тощо) – повідомлення зацікавленого інвестора про придбання паю. Відправник – реєстратор. КК направляє инвестброкеру розпорядження придбати ЦП, переводячи гроші для операції. На підставі отриманих коштів брокери реалізують операції. Придбані ЦП надходять депозитарію, чиї фахівці враховують входить і відповідають за його збереження. Депозитарій зараховує переказані ЦБ на фондовий рахунок.

Пай: загальне уявлення

Пайові інвестиційні фонди – можливість для будь-якого зацікавленого, що володіє відповідними фінансовими можливостями, придбати пай. Власником такого об’єкта стає особа, яка внесла фінанси в якийсь фонд. На руки інвестор нічого не отримує, так як склалася практика оформлення ЦБ в недокументальной формі. Особові рахунки використовуються для облікових операцій, а повний список учасників фонду присутній у реєстратора. Відповідальна організація фіксує кількість паїв у розпорядженні окремого учасника. Якщо людина потребує в документі, що підтверджує його права, він отримує спеціалізовану виписку з реєстру, завірену відповідальними посадовими особами реєстратора, депозитарію.

У ФЗ встановлено, що пай – це ЦП, яка виписується на конкретне ім’я. Такий документ, базовий для пайового інвестфонду, дозволяє засвідчити, що певна особа має власницькі права на частку формуючого інвестфонд майна. На підставі наявності паю можна вимагати КК керувати фондом у відповідності з законами та інтересами учасників. Якщо фонд завершує роботу, пайовик має право на компенсацію у грошовій формі. У праві власника паю – розпорядження цим майном, як і іншими цінними паперами, акціями. Пайові інвестиційні фонди дозволяють своїм учасникам дарувати паї, передавати їх за програмою заповіту, реалізовувати, використовувати в якості застави.

Детальніше про паях

Вивчаючи рейтинги пайових інвестиційних фондів, необхідно пам’ятати, що суть роботи компаній приблизно однакова. Зокрема, паї, що купуються учасниками – ЦБ, у яких номінальна вартість відсутня. Не обов’язково купувати один або два, сто чи тисячу паїв, можна придбати дробову кількість. Новий учасник, вступаючи в інвестиційну програму, вносить у фонд зручну йому суму, але не менше встановленої мінімальної. Відповідальність за вибір мінімального внеску лягає на КК.

При вступі в пайовий інвестиційний фонд розрахунки за кількістю придбаних паїв проводять відповідальні особи з числа компаній, що забезпечують роботу ПІФ. Для виявлення кількості, необхідного для внесення на рахунок, потрібно визначити поточну розрахункову ціну паю в день, коли нове обличчя вписується в реєстр. Надані інвестором суми поділяються на це значення. Необхідно відняти величину надбавки. Отримані значення вписують на особовий рахунок. Це запросто може бути число з великою кількістю цифр після коми, наприклад: 150,56785.

Очікування від участі і реальність

Плануючи стати учасником пайового інвестиційного фонду, необхідно пам’ятати, що немає обмежень на число часток, якщо ПІФ організований відкритим, інтервальним. КК має право видавати частки відповідно внесеними інвесторами фінансами. Враховуються всі внески, зроблені в період діяльності компанії. Якщо ПІФ організований закритим, кількість паїв суворо обмежена. КК відстежує, щоб число виданих часткою не перевищила встановлену межу.

Цінні папери пайових інвестиційних фондів багато в чому залежить від того, в якій формі відкритий конкретний ПІФ. Чим надійніше підприємство, тим вище цінуються його ЦП. Разом з тим оцінка роботи здійснюється з урахуванням двох значущих аспектів. Зокрема, потрібно пам’ятати про розрахунковою ціною частки. КК погашає, роздає паї, враховуючи цю величину. Її зміна визначає дохідну складову інвестора. Ще один важливий аспект – чисті активи, їх ціна, що описує, як великі накопичені фонди. ВЧА (вартості чистих активів) виявляється підсумовуванням належить ПІФ майна за вирахуванням заборгованість перед кредиторами і резервів, закладених на платежі, витрати, заплановані КК.

Цифри і розрахунки

Щоб виявити, як великий пай конкретного пайового інвестиційного фонду, слід спершу визначити ВЧА, яку потім ділять на кількість часток, вже розданих інвесторам. Операції по обчисленню конкретних величин – сфера відповідальності КК, депозитарію. Ці два юридичні особи незалежно один від одного виявляють розрахункову пайову вартість, після чого підсумки порівнюються. Такий підхід дозволяє гарантувати точність проведених обчислень. Депозитарій через порівняння отриманих результатів контролює, наскільки ефективно працює КК. Коли всі підсумки аналізу підтверджені посадовими особами депозитарію, КК має право розкрити інформацію стороннім особам.

Оновлені дані щодо ціни участі у відкритому пайовому інвестиційному фонді повинні оприлюднюватися кожен день. Відповідальність за це покладено на КК. Якщо ПІФ організований у формі інтервального, тоді у сфері обов’язків КК – оприлюднити оновлені дані кожен місяць. До моменту завершення чергового інтервалу також доведеться зробити розрахунок.

Залежно та вигоди

Ціна фондового активу регулярно змінюється. На це впливає активність інвесторів, що вносять і вилучають свої кошти, а також ціна ЦБ, складових фондовий портфель. При визначенні розрахункової вартості однієї частки потрібно враховувати значення ЦП у портфелі. Як правило, відомості про ВЧА публікуються таблиці, графіки. У нормі такі можна знайти на офіційному сайті ПІФ. Правда, сформована форма подання не дозволяє зацікавленим особам зрозуміти, завдяки чому ВЧА змінюється, якою мірою це обумовлено продажем, придбанням часток, наскільки залежить від якості фондового портфеля ЦП.

У приватному порядку провести аналіз можна, маючи доступ до відомостей щодо ціни за частку та ВЧА за один і той же часовий проміжок. Обчислюючи різницю показників, можна зрозуміти, яка активність інших інвесторів – забирають люди свої гроші або, навпаки, вносять в ПІФ. ВЧА, зміни цього показника фактично не залежать від того, як на ринку цінних паперів змінюються ціни на різні позиції.

Важливий момент

В деяких випадках збільшення ВЧА збігається зі значенням, яке показує ціна на пай. Якщо при аналізі конкретного часового проміжку отримані саме такі результати, можна обґрунтовано укласти: ВЧА змінюється з-за коригування вартості ЦП. Немає домінуючої тенденції – продажу, придбання часток у статутному фонді, а інвестори не йдуть з проекту, і не вливаються в нього масово.

Якщо ВЧА показує великі показники, ніж ціна паю, можна впевнено говорити про позитивному балансі продажу часток, тобто більше пайовиків, які купують права, ніж реалізують такі. Підсумки роботи СК від такої активності не залежать, на прибутки пайовиків тенденція ніяк не позначиться. Найбільш характерно таке відсутність залежності для великої організації, що співпрацює з численними дрібними учасниками. У той же час повноцінний аналіз дозволяє оцінити, якою мірою привабливим проект здається стороннім особам. Можна укласти і щодо якості роботи КК, відповідальної за залучення нових пайовиків в проект.

Про прибутку

Позитивні фінансові результати, на які розраховує учасник ПІФ, обумовлені збільшенням вартості паїв, що знаходяться в його власності в справжній момент. Час від часу то ціна коректується в більшу сторону, то зменшується. Вступаючи в ПІФ, кожна людина тим самим ставить себе у ризиковане становище – є ймовірність збиткового результату такого рішення. Немає жодних реальних гарантій прибутковості обраного проекту. КК, держава не несуть за це відповідальності. КК не має права гарантувати, обіцяти. У цієї юрособи немає прав навіть на формування прогнозів щодо ефективності, дохідної складової в майбутньому.

Якщо людина прийняла рішення на користь інтервального, відкритого ПІФ, він не може отримувати відсотки, дивіденди. Позитивний фінансовий прихід обумовлений погашенням ЦБ, реалізацією права на вторинному ринку. При цьому реальна прибуток можлива, якщо ціна на пай стала більше відносно моменту придбання частки у статутному фонді. Якщо ПІФ організований у закритій формі, документація такого фонду може містити згадка про періодичні платежі. Такі порівнянні з дивідендами, хоча формально ними не є.

Операційна діяльність

Потенційний і вже склався інвестори мають право на придбання, продажу своєї частки, погашення паю. Для цього доведеться співпрацювати з КК або агентом, що займаються подібними операціями. Купівля паю на первинному ринку через КК, агента – це найбільш поширений метод входження в підприємство. Вище вже описана приблизна схема роботи, що починається з оформлення заявки.

Завершальний етап для пайовика – отримання реєстрової виписки, що підтверджує його права і майнові можливості. При погашенні паю запис про це фіксується в реєстрі. По завершенні реєстраційних операцій на особистий банківський рахунок учасника нараховують належні суми, видаючи додатково реєстрову виписку, що підтверджує факт успішного здійснення визначеного правилами.