Економічна оцінка інвестицій. Ризики фінансових інвестицій. Розрахунок ROI

Поточна вартість

В основі всіх методів лежить принцип визначення теперішньої вартості.

При застосуванні методу поточної вартості за основу приймається момент часу Т0 так, що всі платежі відбуваються в момент Т0 (або в період t0) або пізніше. Звідси випливає, що всі платежі повинні дисконтуватися на момент Т0, якщо вони не відбуваються у період t0. Тільки таким чином обчислюється справжня вартість, яка є поточною вартістю або нетто-поточною вартістю ряду платежів.

Інтерпретація поточної вартості

Значення параметра поточної вартості, який використовується для економічної оцінки інвестицій, може бути інтерпретовано трьома способами. Якщо поточна вартість інвестиції позитивна, це означає, що вкладений капітал через інвестиції повністю повертається, інвестор отримує (як мінімум) рентабельність залученого капіталу на рівні калькуляційного відсотка і поточне перевищення на суму поточної вартості. Інвестиція ефективна своєї выгоднностью на відміну від альтернативного використання капіталу.

Якщо поточна вартість дорівнює нулю, це означає, що через інвестиції задіяний капітал рентируется на рівні калькуляційного відсотка, тобто вкладений капітал повністю повертається з нарощенням на рівні калькуляційного відсотка. Інвестиція ефективна тому, що приносить стільки ж, скільки і альтернативне використання капіталу.

Якщо поточна вартість негативна, тоді інвестиція не має сенсу, а капітал можна використовувати більш продуктивно. Негативна поточна вартість може означати не тільки низьку рентабельність, але і втрату капіталу.