Що таке коефіцієнт покриття інвестицій?
Економічний розвиток неможливий без нових проектів, а для їх розробки потрібні інвестиції. Як відомо, вкладення коштів завжди пов’язане з ризиками. Тому для визначення економічної обґрунтованості вкладень розраховується коефіцієнт покриття інвестицій.
Визначення
В інвестиційному процесі період окупності та покриття вкладень є двома важливими показниками. З їх допомогою можна не тільки прийняти зважене рішення, але і розподілити гроші з найбільшою вигодою.
У широкому сенсі коефіцієнт покриття інвестицій (КПІ) включає категорію показників, з допомогою яких можна визначити рівень ліквідності в різних напрямках. Він показує, який відсоток активів фінансується за рахунок власних коштів, а який – довгостроковими позиками. У цьому випадку коефіцієнт розраховують шляхом співвідношення активів до сукупного розміру заборгованості. Цей спосіб дає можливість інвестору оцінити потенційну рентабельність і шанс настання банкрутства.
КПІ також називають показником фінансової стійкості, оскільки він відображає рівень фінансової залежності від зовнішніх джерел коштів. Аналізується коефіцієнт фінансової стійкості/покриття інвестицій спільно з показниками ліквідності і платоспроможності.
Призначення
Перед прийняттям рішення про надання чи отримання позикових коштів потрібно обґрунтувати висновок про те, чи зможе організація забезпечити навантаження по заборгованості і в якому обсязі. Цю інформацію можна отримати, розрахувавши КПІ.
Маючи дані про забезпеченість активів власними коштами, керівництво отримує можливість швидко приймати рішення про зміну методу управління активами та/або про залучення коштів на розширення бізнесу, і навіть попередити можливе банкрутство.
Функції КПІ
Серед великої їх кількості можна виділити кілька основних.
- Отримання достовірних даних про платоспроможності чи зможе організація своєчасно погашати заборгованість.
- Визначення показника оборотних активів.
- Прийняття рішення: за даними коефіцієнта робляться висновки щодо ефективності інвестування.
- КПІ показує обсяг капіталу, заробленого за певний період (місяць, квартал тощо).
- Визначення мінімального рівня операційного доходу, необхідного для обслуговування відсотків.
- Розрахунок необхідної величини надходжень, які знадобляться для покриття боргу протягом року.
- З допомогою КПІ можна розрахувати, у скільки разів прибуток організації перевищує процентні виплати.
- Розрахунок постійних фінансових витрат, які можуть бути профінансовані доходом.
Формула
Розрахунок КПІ регламентується стандартами БО. Справа в тому, що формул для розрахунку показника існує кілька. Розглянемо основні з них.
КПІ за активами:
КП = Оборотні активи (ОА) / Поточні зобов’язання (ТО).
До ОА відносяться:
▪ наявні в касі і на рахунках кошти;
▪ дебіторська заборгованість;
▪ загальна вартість запасів;
▪ інші ОА.
До ТО, відносяться:
▪ короткострокові позички;
▪ заборгованість перед держбюджетом;
▪ інші пасиви.
У такому вигляді коефіцієнт покриття інвестицій показує рівень платоспроможності організації. Однак за отриманим значенням не можна прийняти рішення про те, чи достатньо у організації коштів для виплат за зобов’язаннями. До моменту настання строку погашення заборгованості організації будуть потрібні готівкові та безготівкові кошти, а запаси і дебіторська заборгованість є менш ліквідними активами.
КПІ з інвестицій:
КП = Прибуток до оподаткування і сплати відсотків / Процент по позичках.
Трактування результатів представлена в таблиці.
Оптимальне значення | Більше 0,9 |
3-4 | Організація може не тільки розрахуватися з боргами, але і сформувати резерв коштів |
Більше 4 | Організація практично не використовує позики |
Менше 1 | Підприємство не може розрахуватися за зобов’язаннями |
1 | Весь отриманий прибуток направляється на погашення боргу |
КПІ по заборгованості:
КП = (Операційний прибуток – Операційні витрати) / Заборгованість,
або
КП = Чистий операційний дохід / Загальна сума заборгованості.
Даний коефіцієнт покриття інвестицій дає можливість оцінити реальну можливість компанії сплатити заборгованість за рахунок власних коштів у разі виникнення вимоги погасити борги всім кредиторам.
Коефіцієнт покриття інвестицій по балансу
Якщо у об’єкта вкладень капітал включає в основному позикові кошти, а неліквідні активи, тоді інвестор може відмовитися від вкладень. Визначається цей показник наступним чином:
КП = (Власний капітал + Довгостроковий кредит) / розділ I пасиву.
Коефіцієнт покриття інвестицій (формула балансу) = (стор 1400 + стор. 1530) / стор 1700.
Якщо значення КПІ більше або дорівнює 1, то можна зробити висновок про платоспроможність компанії. Якщо КПІ < 0, то інвестору слід звернути увагу на інші показники фінансової надійності, наприклад, такі як рівень ліквідності.
Нормативні значення коефіцієнта покриття інвестицій представлені в таблиці.
1,5 -2,5 | Оптимальне значення КПІ. Воно залежить від сфери діяльності та особливостей галузі |
Менше 1 | Компанія не зможе погасити короткострокову кредиторську заборгованість за рахунок оборотних активів і чистого доходу |
Більше 2,5 | Нераціональне використання капіталу і збільшення дебіторської заборгованості. При збереженні такої тенденції настане зниження темпів оборотності капіталу |
Висновок
Приймаючи рішення про інвестування коштів, слід звертати увагу не тільки на показники покриття інвестицій, але також і на значення ліквідності, платоспроможності та рентабельності. Тільки після проведення такого комплексного аналізу можна робити висновок про інвестування коштів в організацію.