Капітальні інвестиції: поняття, структура

Віктор Кузьмін
1 minute

Кошти, які вкладаються в основні (або капітальні) активи, а також у довгострокові цінні папери, – капітальні інвестиції. Це збірний термін. Капітальні інвестиції відрізняються від коштів, вкладених у короткострокові цінні папери або в оборотні активи. Якщо справи йдуть нормально, то активи некапітального значення обертаються протягом дванадцятимісячного звітного періоду, тобто фіскального року, і діяльність підприємства з обігу цих вкладень може бути відображена у звіті. Капітальні інвестиції в цей строк вкластися не можуть.

Облік

Бухгалтерський звіт відображає всі інвестиції і капітальні вкладення на рахунку 08, який присвячений вкладень у необоротні активи. Для того щоб облік проходив без помилок, існує певний порядок його проведення. Методичні вказівки з бухгалтерського обліку основних засобів, а також по нерухомості, якщо за даними об’єктам інвестиції і капітальні вкладення вже закінчені, первинні облікові документи щодо приймання і передачі вже оформлені і подані на державну реєстрацію, де будуть зафіксовані зроблені зміни і експлуатовані фактично, докладно перелічуються в пункті 52 цього положення.

Реальні вкладення в основні фонди (основний капітал) – це витрати на розширення діючих підприємств або нове будівництво, на реконструкцію, на придбання устаткування чи машин, на технічне переозброєння, проектні або вишукувальні роботи та інші витрати. Облік капітальних інвестицій вбирає в себе дуже багато складових. Сюди ж можна віднести вкладення в будівництво житлових, культурних і побутових об’єктів.

Статистика та аналіз

Капітальні інвестиції (або капиталообразующие) постійно присутні і в статистичному обліку і економічному аналізі. Їх економічний зміст є частиною суспільного продукту, в основі своїй – це фонд накопичення, який спрямовується на відтворення. Інвестиції у капітальне будівництво, придбання засобів праці, обладнання – це і є основна форма вкладення грошових коштів згідно розглянутого терміна.

Капітальні вкладення можуть здійснити як фізичні, так і юридичні особи, і, звичайно ж, держава. Поняття капітальних інвестицій досить широко трактується, але головна мета таких вкладень зазвичай одна і та ж – це робота на розвиток народного господарства, його матеріально-технічної бази, збільшення потужностей виробництва промисловості або сільського господарства, а також будь-яких інших галузей. Це робота на прискорення темпів наукового і технічного прогресу.

Форми

Основою для розвитку або створення матеріальної та технічної бази об’єднань, підприємств і цілих галузей є капітальні вкладення. Реальні інвестиції (те, що ми називаємо прямою купівлею капіталу в найрізноманітніших формах) – вкладення у відтворення, нематеріальні активи, в майбутній приріст товарних або матеріальних запасів. Це здебільшого пов’язано з виробничою або операційної (комерційною) діяльністю підприємства. Сьогодні реальні інвестиції мають такі основні форми.

  • Продається цілісний майновий комплекс. Такі інвестиції тепер незвичайно популярні: проводиться інвестиційна операція найбільших підприємств, які забезпечують регіональну або товарну диверсифікацію виробництв. Розвиток така форма інвестицій отримує тому, що здійснюється приватизація і (або) банкрутство все більшого числа підприємств, а купуються вони не надто дорого і тому вигідно.
  • Інвестиції в капітальне будівництво. Ця інвестиційна операція пов’язана з новим об’єктом, з його будівництвом за типовим або спеціально розробленим проектом з технологічно закінченим циклом на спеціально відведених територіях. Якщо підприємство планує кардинально збільшити обсяги своєї діяльності, вдатися до нового будівництва просто необхідно. Це і освоєння нової продукції, і диверсифікація виробництв по регіонах – створення філіалів або дочірніх підприємств тощо.
  • Інвестиції капітального ремонту або реконструкції виробництва. Це інвестиційна операція, пов’язана з кардинальним перетворенням виробничих процесів. Реконструкція передбачає розширення приміщень – як виробничих, так і немає, будівництво нових будівель і капітальний ремонт існуючих, якщо того вимагають інвестуються об’єкти. Інвестиції у капітальне будівництво найбільш часто відбуваються на модернізованих підприємствах.
  • Модернізація. Ця інвестиційна операція пов’язана з конструктивними змінами основного або навіть всього парку устаткування, механізмів і машин, які підприємство використовує.
  • Придбання окремих активів – матеріальних і інноваційних, не матеріальних. Ця інвестиційна операція стосується оновлення або збільшення основних фондів, приросту запасів сировини, товарів або матеріалів, з придбанням сучасної програмної продукції, патентів, торгових знаків, ноу-хау та інших активів, які забезпечують розширення обсягів і зростання ефективності виробництва. Потрібно визнати, що останнім часом стали дуже популярні саме такі інвестиції у формі капітальних вкладень.

    • Управління

    Процес управління капітальними інвестиціями здійснюється поетапно. Спочатку потрібно проаналізувати реальне інвестування попереднього періоду, оцінити рівень активності підприємства в плані вкладень і ступінь завершеності раніше розпочатих інвестиційних програм і проектів. Потрібно вивчити динаміку загального обсягу інвестування капіталу у зростання реальних активів, позначити питома вага вкладень у загальному обсязі інвестицій предпланового періоду. Розглянути ступеня реалізації інвестиційних програм та проектів з рівнем освоєння ресурсів, вкладених для цієї мети, тобто все, що стосується об’єктів, до яких застосовувалося реальне інвестування. Визначити ступінь завершеності вже розпочатих програм і проектів, уточнити потрібний обсяг інвестиційних ресурсів для завершення їх – це наступні кроки. І далі – дослідити ступінь ефективності вже завершених реальних інвестиційних програм на етапі їх експлуатації. Розглянути ці форми капітальних інвестицій у їх відповідності показникам, які були запроектовані.

    Наступний етап полягає в тому, щоб визначити загальний обсяг реального інвестування в періоді, який належить: основним показником тут є обсяг приросту, запланований в засобах підприємства (по кожному з окремих видів), планований обсяг оборотних і нематеріальних активів, які будуть забезпечувати зростання виробничої і комерційної діяльності. Тут треба враховувати динаміку незавершених вкладень, тобто бюджетні інвестиції в об’єкти капітального будівництва, який раніше не закінченого. Після цього повинна бути визначена форма і структура капітальних інвестицій відповідно напрямами діяльності підприємства, щоб забезпечити відтворення нематеріальних активів і основних засобів, розширивши обсяг власних активів, призначених до обороту.

    Підбір проекту

    Відповідно цілям реального інвестування, після вибору форми капітальних вкладень потрібно зайнятися розробкою інвестиційних проектів. Спочатку розробляється бізнес-план в рамках даного підприємства. Невеликі реальні інвестиційні проекти можуть бути викладені в короткому варіанті бізнес-плану, де докладно розкриті лише розділи, що визначають доцільність здійснення проекту. Крім складання бізнес-плану, перед проектуванням цей етап управління вимагає ще багатьох дій. Перш за все, це вивчення інвестиційного ринку з поточною пропозицією, де вибираються для досконального вивчення найбільш реальні з них, відповідні регіональної та галузевої диверсифікації даного підприємства.

    Потім потрібно розглянути умови і можливості придбання технологій, техніки чи інших окремих видів активів, після чого провести детальну експертизу вибраних об’єктів інвестування. Наступний етап управління капітальними інвестиціями полягає в тому, щоб правильно оцінити ефективність обраних або розроблених проектів, враховуючи всі фактори ризику, з аналізом та оцінкою ефективності – зросте ринкова вартість даного підприємства. Паралельно потрібно ідентифікувати і оцінити ризики, які притаманні кожному інвестиційному проекту, перевірити відповідність їх рівня очікуваних доходів.

    Програма

    Формування програми інвестиційного проекту підприємства здійснюється на основі оцінки і ранжирування за критерієм прибутковості, ліквідності і ризиків, а також відповідності інвестиційної політики підприємства кожного окремого проекту. Оскільки існують об’єктивні обмеження загального та можливого обсягу інвестиційних ресурсів, в програму повинні бути включені такі проекти, які забезпечать найбільший темп розвитку підприємства в стратегічному періоді і зростання його ринкової вартості. Головне – забезпечити реалізацію всіх окремих проектів вкладень і виконання інвестиційної програми. Інструментами в даному випадку є розробка капітального бюджету, вибір схеми фінансування, складання календарного графіка реалізації.

    Схема фінансування кожного проекту має визначити фінансову базу здійснення його, а тому вона є фундаментом для побудови інвестиційних ресурсів, планування бюджетів на виконання окремих робіт. Зазвичай капітальний бюджет розробляється на період до року, відображаючи всі надходження коштів та всі витрати, які пов’язані з реалізацією даного проекту. Календарний графік програми повинен визначити конкретний час виконання кожного з окремих видів роботи з покладанням ризиків невиконання на конкретних людей – представників підприємства або підрядника. Необхідно забезпечити постійний моніторинг та контролювати реалізацію інвестиційних проектів і програм. На цьому етапі управління підприємство знаходиться під інвестиційним контроллінгом щодо основних результативних показників кожного інвестиційного проекту. Цей контроль триває до самого закінчення життєвого циклу проекту і програми.

    Значення

    Капітальні інвестиції є основою для розвитку будь-яких видів виробництва, здобуття ними незалежності в умовах ринку. Держава ж за допомогою реальних вкладень зміцнює власну обороноздатність. Інвестиції в капітальне будівництво (соціальне, житлове, культурне – житлові будинки, школи і вузи, лікарні, дитячі садки, стадіони, театри, музеї і так далі) безпосередньо задовольняють соціальні потреби та запити.

    Капітальні вкладення можуть здійснюватися без стадії будівництва, коли купується сільськогосподарська техніка, транспортні засоби, технологічне обладнання. І тут два терміна – інвестиції і капітальні вкладення – характеризують будь-який рух у сфері економіки, оскільки вони володіють загальними характерними рисами. Передусім, це люди, які вибудовують власний бізнес або намагаються налаштувати чужий на отримання пасивного доходу для себе. А по-друге, це завжди велика фінансова величина з тривалим строком її освоєння, і це практично завжди високі ризики.

    Інвестиції – чотири типу

    Довгостроковими вкладеннями коштів можна створювати нові і модернізувати діючі підприємства як в країні, так і за кордоном. Головне – освоїти ці кошти так, щоб вони принесли прибуток. Венчурні, тобто ризикові інвестиції, розраховані на швидку окупність вкладених коштів, частіше всього це випуск акцій у нових сферах бізнесу, пов’язаного з високим ризиком. Прямі інвестиції – вкладення коштів в статутний капітал, щоб отримати вигоду і отримати права на керування даним господарюючим суб’єктом.

    Портфельні інвестиції пов’язані з сукупністю інвестиційних цінностей – це купівля активів і цінних паперів. Ануїтети – це інвестиції, які приносять дохід регулярно, їх вкладають у пенсійні та страхові фонди. Інвестиційних можливостей у сучасному світі безліч, і в кожній з них є свої плюси і свої ризики. Це стосується і акцій, і облігацій та державних цінних паперів і фондових паперів і нерухомості.

    Капітальні вкладення

    Якщо інвестується основний капітал компанії – це капітальні вкладення, які можуть підтримати діюче виробництво або побудувати нове. Структура капітальних вкладень виходить з тієї особливості, що вкладення коштів відбуваються у необоротні активи, тобто це капиталообразующие інвестиції. Саме за рахунок капітальних вкладень найчастіше підприємство функціонує.

    Можна, звичайно, витратити капітал і отримати швидкі прибутки. Проте майбутня прибуток у довгостроковій перспективі буде загублена, і здатність до конкуренції на ринку, швидше за все, теж. Для аналізу майбутньої прибутковості потрібно знати структуру капітальних вкладень і всі зміни, що стосуються інвестиційної політики. Структура може бути галузевою, територіальною, відтворювальної, технологічної, і у кожного виду безліч особливостей.

    Залучення інвестицій

    Щоб залучити інвестиції, підприємство повинно, перш за все, мати всебічно обдуманий і перспективний план щодо своєї майбутньої діяльності. Інвестори обов’язково захочуть перебувати у впевненості, що їх внески не пропадуть марно, а навпаки – принесуть гідні прибутки. Крім того, важлива хороша репутація. Інвестори навряд чи будуть вкладати кошти в тіньовий підприємство, їм однозначно необхідно мати довіру. А це означає, що діяльність компанії повинна бути відкрита і прозора, з чіткою бухгалтерською звітністю та налагодженій роботі з засобами масової інформації. Безумовно і те, що інвестори вибирають для вкладів підприємства в тих країнах, де тріумфує стабільність.

    На практиці, однак, всі ці умови в більшій мірі стосуються портфельних інвесторів. Впевненість інвестора в розпорядженні прибутком від вкладеного капіталу можуть гарантувати навіть не прозорість обліку та соблюдаемая законність, а зв’язки в парламенті чи уряді, також інвестор може отримати право на безпосереднє спостереження через придбання контрольного пакету акцій і особисте керівництво.