Форми реорганізації юридичної особи. Шляхи реорганізації підприємства

Мотиви проведення угод

Мотиви, як і шляхи реорганізації підприємства, можуть бути різні у кожної окремої компанії. Аналізуючи і систематизуючи світовий досвід, виділяють наступні ключові мотиви ринку M&A:

• Отримання синергетичного ефекту. Основна причина реструктуризації компанії полягає в прагненні отримати, і по можливості посилити синергетичний ефект, іншими словами домогтися взаємодоповнююче ефективності активів 2 або кількох компаній, сукупний результат яких набагато перевищує суму результатів окремих кроків цих фірм.
• Диверсифікація виробництва або, іншими словами, можливість компаній використовувати надлишкові ресурси. Процедура може допомогти стабілізувати потік одержуваних доходів, що вигідно всім сторонам ринку: працівникам, постачальникам, споживачам.
• Взаємодоповнення ресурсами. Компанії, що мають взаємодоповнюючі ресурси, після об’єднання будуть мати більш високу вартість у порівнянні з сумою їх вартостей окремих до злиття, так як після угоди кожна компанія набуває бракуючий компонент, причому отримує його дешевше, ніж при самостійному створенні.
• Мотив монополії. Злиття, насамперед горизонтального типу, що дає можливість виробникам впоратися з ціновою конкуренцією, однак антимонопольна політика держави обмежує спроби злиття ЮО, якщо виявлено їх явні наміри, які полягають у бажанні підвищити ціни. Сучасна історія знає випадки, коли конкуренти були придбані якою-небудь компанією, а згодом закриті, адже вигідніше їх викупити і усунути цінову конкуренцію, так як падіння ціни нижче межі середніх змінних витрат призвело б до суттєвих втрат.
• Податкові мотиви. Чинне податкове законодавство іноді стимулює угоди M&A. Компанії можуть отримати зниження величини податків, а також іноді і податкові пільги. Приміром, високо прибуткова компанія, яка існує під натиском високого податкового навантаження, робить “хід конем”, купуючи фірму, для якої доступні податкові пільги, згодом вони будуть використані для створення корпорації в цілому.
• Різниця в ринковій ціні компанії. Іноді простіше купити існуюче підприємство, ніж починати побудову нового. Така позиція доцільна тоді, коли ринкова оцінка майнового комплексу компанії-мішені значно менше вартості заміни її активів.