Що таке спотовий ринок золота — особливості і правила торгів

0

Золото називають самим надійним об’єктом для інвестицій. Проте механізм формування світової ціни жовтого металу в чому залишається загадкою. В наші дні вартість самого відомого в історії засоби зберігання заощаджень породжує масу питань.

Визначення

Спотовий ринок золота — торгова площадка, на якій укладення угоди на купівлю цього дорогоцінного металу передбачає негайну поставку фізичного товару. Назва походить від англійського слова, приблизно відповідного поняття «готівковий». Спотовий ринок золота функціонує на основі формули «поставка проти платежу». Це означає, що при укладанні угоди контрагенти повинні підтвердити наявність необхідної кількості товару та грошових коштів, а потім зробити обмін у максимально короткі терміни. У сучасній практиці класична форма готівкового ринку стає рідкістю. Організатори торгів зазвичай допускають відстрочення поставки і платежу та укладення частково незабезпечених угод.

Історія

Протягом тисячоліть людям не приходила в голову думка про те, що золото є товаром. Дорогоцінний метал служив в якості міри цінності і засоби оплати. У Середні століття золото порівнювали лише з ще одним граючим роль грошей фізичним активом — сріблом. Збереглися точні відомості про зміни цінового співвідношення двох головних благородних металів починаючи з 12-го століття і до наших днів. На думку середньовічних торговців, срібло купівельної спроможності в 15 разів поступалася золота. В даний час це співвідношення коливається в межах 50-80.

Небезпека, пов’язана з транспортуванням дорогоцінних металів, призвела до виникнення системи безготівкових розрахунків. Її винахідниками стали лицарі, що належали до ордену тамплієрів. Солдати-ченці приймали на зберігання золото купців і мандрівників і гарантували його отримання в будь-якому з численних філій військово-релігійної організації. Банківська система тамплієрів видавала своїм клієнтам особливі документи, які засвідчували факт володіння певною кількістю дорогоцінного металу. Ці квитанції поклали початок системі паперових грошей, що сформувалася в наступні століття.

Золотий стандарт

На ранніх етапах повсюдне використання казначейських білетів не знижувало роль монетарних металів. Паперові гроші викликали довіру населення тільки при наявності гарантії обміну банкнот на фіксовану кількість золота. Уряди були змушені проводити емісії валют в суворій відповідності з обсягом дорогоцінного металу в державних сховищах. Цей принцип відомий в історії як золотий стандарт.

В ту епоху не існувало ціноутворення дорогоцінних металів в сучасному розумінні. Відсутній спотовий ринок золота. Національні валюти розглядалися виключно як похідні від жовтого металу, який залишався єдиною справжньою формою грошей. Наприклад, протягом усього 19-го століття 20 доларів США були еквівалентом однієї тройської унції золота. Звичні в наші дні коливання курсів благородних металів були невідомі в ті часи. Принцип забезпечення валют твердими активами здавався непохитним, однак у 20-му столітті фінансову систему чекали драматичні зміни.

Бреттон-Вудська і Ямайське угоди

Наприкінці Другої світової війни на гірському курорті в американському штаті Нью-Гемпшир відбулася міжнародна конференція, присвячена організації грошових і торговельних відносин. Учасники переговорів прийняли рішення про встановлення фіксованого курсу однієї тройської унції золота — 35 доларів США. Дана угода поставила американську валюту в привілейоване становище. В результаті подій світової війни близько 70% глобальних запасів золота було сконцентровано на території США. Це дозволило зробити американський долар базовою валютою міжнародних розрахунків. Одним з основних умов угоди передбачалася гарантована конвертація грошових знаків США у фізичне золото за встановленим курсом. Бреттон-Вудська система успішно працювала до тих пір, поки американські резерви жовтого металу були великі. Проблеми почалися в середині 70-х років минулого століття, коли уряд США відмовився виконувати прийняті на себе міжнародні зобов’язання по конвертації долара в золото. Криза Бреттон-Вудської системи стала імпульсом до укладення нової угоди. Учасники так званої Ямайської конференції домовилися про повне скасування золотого стандарту. Курси валют і жовтого металу стали визначатися виключно в ході вільних торгів.

Спотовий ринок золота в США

Головною характеристикою угоди з наявним товаром прийнято вважати поставку протягом 24 годин. Існує спотовий ринок золота, відповідає цьому критерію? У світі діє дуже обмежена кількість оптових продавців і покупців дорогоцінних металів. Відсутня централізована торгівля золотом на спотовому ринку Америки. У США не публікується ніяких достовірних звітів про постачання фізичного металу. Тим не менш провідні провайдери котирувань транслюють графіки цін на золото на спотовому ринку Нью-Йорка.

Курс

Світовим орієнтиром вартості готівкового жовтого металу традиційно вважають так званий Лондонський фіксинг. Підсумки торгів, що проводяться в столиці Великобританії, публікуються двічі на день. Учасниками операцій є великі дилери. Графік золота на спотовому ринку Нью-Йорка часто відрізняється від Лондонського фіксингу. Організації американських і британських торгів однаково бракує прозорості. Дані факти свідчать про те, що в світі відсутня достовірна інформація про курс золота на спотовому ринку. Невелика кількість великих оптових дилерів цілком здатне об’єднувати свої зусилля з метою цінових маніпуляцій.

Ф’ючерсні операції з дорогоцінними металами не можуть служити орієнтиром вартості, оскільки в більшості випадків не завершуються постачанням фізичного товару. Напрошується висновок про незацікавленість світової фінансової еліти у створенні прозорого ринку готівкового золота.

Comments are closed.