Ринок цінних паперів. Професійні учасники ринку цінних паперів. Регулювання ринку цінних паперів

З моменту свого зародження фондовий ринок приковував до себе увагу величезної кількості людей. З часом його популярність не згасала. Швидше, навпаки: з кожним роком фондовий ринок ставав професійної областю все більшого і більшого числа учасників.

Така популярність ринку цінних паперів пояснюється величезними можливостями, які таїть у собі ця галузь економіки. Адже завдяки їй величезне число підприємств змогло істотно прискорити свій розвиток. А інвестори, які вкладали в це свої кошти, згодом отримували пасивний дохід. Нерідко – досить істотний.

Визначення

Ринок цінних паперів – це галузь економіки, яка відповідає за емісію і обіг цінних паперів (тобто за їх випуск, продаж і перепродаж). Всі ці процедури проводяться на спеціальних торгових майданчиках – фондових біржах. У ряді випадків можливо позабіржовий обіг.

Фондові біржі як основні інститути даного ринку не тільки забезпечують можливість емісії та обігу, але і регулюють дані процеси, які виникають між учасниками торгів відносини і зобов’язання. Для цього вони володіють усіма необхідними ресурсами: обладнанням, фахівцями, регламентуючої та іншої документацією.

Поява і призначення

Фондовий ринок виник у результаті появи особливого методу залучення капіталу. У такому потребували держави, їх окремі підрозділи і величезне число підприємств. Сам спосіб полягає у випуску цінних паперів для їх подальшої купівлі інвесторами. Кошти від продажу надходять у розпорядження емітентів, метою яких є залучення цих коштів. А особи, які володіють цінними паперами, отримують дивіденди – певний відсоток прибутку емітента. Забезпечення можливості випуску та первинної продажу – початкове призначення ринку цінних паперів.

Крім первинного продажу, слід було забезпечити можливість обігу (перепродажу). Для вирішення обох завдань були створені перші фондові біржі. З плином часу важливість ринку цінних паперів зростала. Кількість, масштабність і оснащеність таких торгових майданчиків збільшувалися. З часом з’явилися і позабіржові канали обігу цінних паперів, а також окрема категорія учасників торгів. Їх мета не отримання дивідендів чи комісійних, а отримання прибутку за рахунок зміни вартості обертаючих на цьому ринку цінностей. Така діяльність називається спекулятивною.

Учасники

Учасниками ринку цінних паперів вважаються всі фізичні та юридичні особи, які беруть участь в організації та регулюванні торгів або здійснюють в ході їх проведення операції. До таких може ставитися і держава. Воно може не тільки брати участь у регулюванні, але і випускати цінні папери, створюючи ринок державних цінних паперів.

Оскільки структура цієї галузі економіки складна, а можливості значні, діяльність тих чи інших учасників може мати безліч різних напрямків.
У відповідності з виконуваними завданнями і переслідуваними цілями, учасники діляться на кілька основних категорій.

Організатори

Завдання забезпечення та підтримки функціонування виконують професійні учасники ринку цінних паперів. Насамперед, такими є фондові біржі. Їх головне завдання – організація і проведення торгів. В тому числі – забезпечення функціонування своїх будівель і обладнання, поширення необхідної інформації, надання сприяння учасникам торгів (наприклад – консультування нових клієнтів, зведення контрагентів і так далі). Інша категорія організаторів займається забезпеченням позабіржового обігу.

Не менш важлива задача, яку виконують організатори як професійні учасники ринку цінних паперів – його регулювання. Фондові біржі забезпечують виконання поставних і грошових зобов’язань, які виникають у ході торгів між їх учасниками. Крім того, вони встановлюють додаткові правила, що забезпечують захист інтересів сторін, що оптимізують хід торгів і виконують інші функції, а також стежать за неухильним виконанням даних правил.

Крім цих завдань, існують і інші, пов’язані із зберіганням цінних паперів, їх обліком та проведенням взаєморозрахунків між продавцями і покупцями. Ці завдання виконуються депозитаріями, реєстраторами та кліринговими центрами, які також відносяться до організаторів.

Посередники

Також відносяться до професійним учасникам. Але організація і регулювання ринку цінних паперів не входять в їх компетенцію. Вони дають сторонам додаткові можливості по здійсненню угод. А саме – можуть здійснювати їх самі, від імені або за дорученням сторін і на їх кошти або від свого імені і за свої кошти. Залежно від цього, посередники можуть називатися брокерами або дилерами, для здійснення своєї діяльності вони отримують відповідні ліцензії.

Емітенти

Емітенти – це учасники ринку цінних паперів, здійснюють їх випуск для залучення капіталу інвесторів. Саме вони здійснюють розміщення цінностей цього типу і їх первісну продаж на фондових біржах. Здійснюючи випуск і розміщення, вони приймають на себе зобов’язання по виплаті дивідендів інвесторам.

У ряді випадків емітентами можуть виступати навіть самі держави або окремі державні структури та установи. Подібне практикується у багатьох країнах для підвищення ефективності підтримки економіки, здійснюваного державою.

Інвестори

Ці учасники ринку цінних паперів здійснюють їх придбання з метою подальшого отримання дивідендів. Продавцями в цьому випадку можуть виступати емітенти або інші дійові особи, наприклад – дилери. Найчастіше купівля цінних паперів інвесторами здійснюється через брокерів.

У ряді випадків самі інвестори можуть виступати в ролі продавців. Вони можуть перепродувати свої цінні папери іншим інвесторам, як правило – через посередників, рідше – самостійно. Їх кінцевою метою може бути як вивільнення свого капіталу, так і зміна об’єкта інвестування (якщо попередній з якихось причин перестав бути підходящим).

Спекулянти

Їх діяльність на ринку цінних паперів не пов’язана з інвестуванням свого капіталу емітентів та отриманням дивідендів. Вони отримують прибуток в результаті покупки дорожчають цінних паперів та подальшого їх перепродажу інвесторам або іншим спекулянтам за виросла ціною. У ролі таких можуть виступати як приватні трейдери, так і різні організації.

Спекулятивні дії можуть принести величезний прибуток таким учасникам. Але ризик, яким така діяльність супроводжується, настільки ж високий. Ринок цінних паперів непостійний, і правильно спрогнозувати зміну ціни того чи іншого активу буває неможливо. Тим не менше кожен день на фондовий ринок приходить безліч нових людей, які бажають спробувати себе у ролі спекулянтів.

Регулювання

Регулювання ринку цінних паперів здійснюється його організаторами безпосередньо, а державою на законодавчому рівні. Ефективність виконання цього завдання вкрай важлива. Кожний учасник ринку повинен бути впевнений в тому, що його контрагент виконає свої зобов’язання у відповідності з умовами угоди. Без надійного регулювання не може бути впевненості в результатах дій.

Методи регулювання, що застосовуються організаторами, досить різноманітні. Крім загальноприйнятих правил, кожна торговельна площадка може встановлювати додаткові, на свій розсуд. Вони можуть бути пов’язані з процедурою реєстрації учасників, підтвердженням можливості виконання зобов’язань перед контрагентом і так далі.

Варто зазначити, що в різних країнах обов’язки регулювання фондового ринку можуть розподілятися між його організаторами і державою по-різному. Одні уряди вважають за краще мати повний контроль над процесом, інші – брати на себе якомога менше зобов’язань, допускаючи саморегулювання.