Мультиплікатор інвестицій: сутність і модель

Кожен, хто хоче домогтися більшого, повинен інвестувати. Можна вкладатися в себе, отримувати освіту і збільшувати свій людський капітал. Але найбільш популярним, відомим і відчутним є інвестування. Щоб оцінити вкладення такого типу, було сформовано множину показників. І один з них, а саме мультиплікатор інвестицій, ми зараз і розглянемо.

Загальна інформація

Як уявити собі діловий і соціальний ефект від здійснюваних інвестиційних процесів? Як вибрати шлях, яким йтиме стимулювання в рамках державної політики? В чому ж логіка, яку несе мультиплікатор інвестицій? А тут прихована банальна істина: потрібно, щоб гроші працювали, а не просто зберігалися. Початок оформлення цієї ідеї сталося в далекі тридцяті роки двадцятого століття, коли Річардом Каном була розроблена концепція макроекономічного мультиплікатора зайнятості. В подальшому вона була розвинена кейнсіанською теорією. І зараз ключову суть можна передати такими словами: дохід у національній економіці зростає в Х разів більше за обсяг вкладених коштів. Багаторазовий ріст дохідної частини отримав назву мультиплікативного інвестиційного ефекту.

Трохи теорії

Інтенсивність росту доходів залежить від цілого ряду факторів. Серед них особливо виділяється одна характеристика, а саме гранична схильність населення до заощадження. Це важливий макроекономічний показник, який посідає одне з найважливіших місць в економічній теорії. Можна сказати, що інвестиційний ефект схожий на відлуння в горах, коли єдиний звуковий імпульс, короткий і інтенсивний, багаторазово відтворюється, поступово затухаючи. Не зайвим буде навести таке визначення з кейнсіанської теорії: мультиплікатор (множник) – це коефіцієнт, на який потрібно помножити приріст інвестицій для збільшення доходу.

Трохи практики

Це, безумовно, добре – говорити про споживання, заощадження, інвестиції. Мультиплікатор, втім, найкраще розуміється на прикладі, і ще краще – на те, чого ми самі були свідками зовсім недавно. На початку 2006 року вартість нафти впала нижче риси в тридцять доларів за один барель. Курс рубля до валюти США зріс до 85. З’явилися високі ризики падіння інвестиційної активності, доходів населення і, як наслідок, купівельної активності. У відповідь на це уряд Російської Федерації вирішило 22 січня надати автомобільної промисловості субсидії на суму в п’ятдесят мільярдів рублів! Чому саме їй? Автомобільна промисловість є локомотивною галуззю економіки, до того ж вона – одна з найбільш високотехнологічних. І, що найбільш важливо, вона знаходиться в самому кінці технологічного ланцюжка цілих секторів господарства країни. Ці субсидії були направлені на такі задачі:

Не будемо розпорошуватися і припустимо, що вся сума дістанеться виключно автопрому. Як результат – на розмір субсидій у різних пропорціях зростуть галузеві заробітні плати. Крім цього, буде забезпечено дохід для суміжних структур. Багато людей відчують, що вони стали багатшими. Вважається, що найближчим часом схильність до заощаджень буде триматися на рівні 15 %. Виходить, що споживання людей складе 85 %, що в грошах буде близько 42,5 мільярдів рублів. Вони придбають нову форму споживчого попиту.

Принцип «відлуння»

Для простоти розрахунків припустимо, що на 42,5 мільярда рублів було закуплено продовольство. Як результат – люди, зайняті в сфері сільського господарства, а також харчової промисловості, отримають нові доходи. Вони стануть відчувати себе багатшим. І тоді споживчий попит додатково зросте ще на 35,1 мільярда рублів (для отримання значення 42,5*85 %). Виникне ланцюгова реакція і згаданий раніше «ефект відлуння». В результаті, нам лише залишається спостерігати, як працює мультиплікатор автономних інвестицій. Початкові вкладення запускають процедуру активізації споживання. Якщо підсумувати всі значення (50 + 42,5 + 31,1…), то вийде, що економічний ефект досягне приблизного значення в 333 мільярда рублів! Більш ніж у шість з половиною разів більше, ніж спочатку! Ось такі чекають економіку інвестиції і дохід. Мультиплікатор інвестицій дозволить отримати значний економічний ефект та суттєво підтримає країну в цей нелегкий час.

Результат вливання

Якщо підсумувати наведений вище приклад, то можна сказати, що мультиплікатор інвестицій дорівнює 6,66 при нормі заощадження в 15 %. Це значна сума. Звичайно, можна помилитися у дрібницях, але суть цього інструменту саме і полягає в створенні такої ланцюжка і генерації доданої вартості. Щоб переконатися в правильності розрахунків, можна використовувати й інші підходи. Якщо потрібно записати цю ситуацію по-простому, то можна обійтися таким варіантом: 50/0,15=333 мільярда рублів. Слід запам’ятати, що розмір величини мультиплікатора безпосередньо залежить від граничного розміру заощаджень.

Хто може бути джерелом імпульсу?

Тільки держава можна розглядати як інвестора? Ні, є ще й приватний сектор. Його теж цікавлять інвестиції і мультиплікатор. Витрат цей інструмент приносить для них чимало, але і прибутку завжди більше, ніж витрати. Під час кризових періодів економічних циклів цей ефект можна застосовувати в самих, здавалося б, неймовірних напрямках. Так, у часи Великої депресії конгресу США Кейнс запропонував вкладати гроші у суспільні роботи, а не промисловість, що стагнувала в умовах перевиробництва. Здавалося б – дурість! Адже громадські роботи не зможуть збільшити товарну масу. Але це і не потрібно було робити. Таким ходом домоглися збільшення платоспроможності та попиту.

У російських умовах

Можна згадати і не такому далекому минулому. Так, коли бушувала криза 2008-2009 років, на Південному Уралі була розгорнута так звана «Дорожня революція», коли мільярди були вкладені в будівництво і ремонт доріг. Це дозволило легше пережити складний період часу. Складно недооцінити роль держави, особливо у важкі і переломні моменти. Адже в низці проблем бізнесу з ними буває зробити дуже складно, і багато суб’єкти підприємництва можуть просто розоритися, тільки збільшуючи нестабільність і проблеми. На жаль, не можна сказати, що у нас зараз найкращі правила ринкової макроекономіки. Хоча, якщо подивитися з іншого боку, складніше уявити більш підходящу ситуацію для зростання продуктивності та ефективності. Жорсткі умови дозволяють знаходити урядам і компаніям такі рішення, що дозволяють буквально забезпечувати прорив.

Висновок

Підводячи підсумок, слід зазначити ту особливість, що мультиплікатор інвестицій дозволяє оцінити ефект від державного стимулювання. Використання цієї особливості ринку дозволяє породити цілий ланцюжок міжгалузевих взаємозв’язків, що в кінцевому підсумку виливається у зростання виробництва і доходів. Також необхідно відзначити, що, чим сильніше споживання, тим вище ефективність мультиплікатора. Хоча цей параметр теж може мати позитивний ефект, якщо працювати з моделлю Солоу. Але це тема вже для зовсім іншої статті.