Фінансовий актив. Коефіцієнти фінансових активів

Віктор Кузьмін
1 minute

Модель оцінки САМР

Вона виступає в якості теоретичної бази для деяких фінансових технологій, що використовуються в управлінні ризиком і прибутковістю за довго – і короткостроковому інвестуванні в акції. Головним результатом цієї моделі є формування відповідного співвідношення для рівноважного ринку. Найбільш важливим моментом у схемі вважається те, що в процесі вибору інвестору потрібно враховувати не весь ризик акції, а тільки недиверсифицируемый або систематичний. Модель САМР розглядає прибутковість цінного папера з урахуванням загального стану ринку, його поведінки в цілому. Друге вихідне припущення схеми полягає в тому, що інвестор приймає рішення, враховуючи тільки ризик та очікувану прибутковість.

Базові припущення

Модель САМР ґрунтується на таких критеріях:

  • В якості основних факторів оцінки інвестиційного портфеля виступає передбачувана прибутковість і стандартне відхилення за час володіння ним.
  • Припущення про ненасыщаемости. Воно полягає в тому, що при виборі між рівними портфелями перевага буде віддана тому, який характеризується більшою прибутковістю.
  • Припущення про виключення ризику. Воно полягає в тому, що при виборі з інших рівних портфелів інвестор завжди вибирає той, у якого найменше стандартне відхилення.
  • Всі активи нескінченно подільні і абсолютно ліквідні. Вони завжди можуть бути реалізовані за ринковою вартістю. При цьому інвестор може набувати тільки частина цінних паперів.
  • Транзакційні податки і витрати нескінченно малі.
  • Інвестор має можливість проводити запозичення і кредитування за безризиковою ставкою.
  • Період вкладення однаковий для всіх.
  • Відомості миттєво доступні для інвесторів.
  • Безризикова ставка однакова для всіх.
  • Інвестори однаково оцінюють стандартні відхилення, очікувані дохідності та коваріації акцій.

    • Суть цієї моделі полягає в тому, щоб проілюструвати тісний взаємозв’язок норми прибутковості і ризику фінансового інструменту.

    1 2 3 4 5 6