Емісійні цінні папери: види, форми, ознака емісійної цінного паперу

Поняття «цінний папір» можна розглядати з економічної та юридичної точок зору. У ЦК РФ прописано, що це документ встановленої форми, що засвідчує майнові права власника на частку в підприємстві. Як економічна категорія, ЦБ має ряд відокремлених характеристик. Їх класифікація допомагає розкрити суть, види і правила поводження.

Суть

Цінний папір — це сертифікат, що засвідчує права власника на майно, реалізація або передача яких здійснюється лише при пред’явленні документа. Яскравим прикладом є акція. Власник сертифіката має право отримати частину прибутку організації та активів у разі її ліквідації. Як юридична категорія, ЦБ засвідчує права володіння, управління, передачі або отримання власності.

Ознака емісійної цінного паперу:

• закріплює сукупність прав;
• емітується випусками;
• має однакові обсяги, терміни реалізації прав незалежно від часу покупки сертифікату.

Як економічна, вона характеризується ліквідністю, прибутковістю, курсом, надійністю. Сертифікати емітують (випускають), продають і купують, а також погашають (анулюють).

Види

Грамотно складена класифікація ознак дозволяє правильно організувати облік операцій з ЦП, контролювати їх рух та ефективно використовувати у зверненні.

Емісійні цінні папери та емісійна діяльність

У ст. 143 ГК РФ представлений список сертифікатів, які випускаються великими партіями на спеціальних бланках з обов’язковими реквізитами. Емісійними цінними паперами є акції, облігації, чеки, ощадні сертифікати, коносаменти. Розглянемо їх детальніше.

Акції це ЦП, що закріплюють права власника на отримання частини доходу у вигляді відсотків і участь в управлінні організацією.

Облігації – це емісійні цінні папери, що підтверджують право власника на зазначений у документі термін отримати номінальну вартість сертифіката і зафіксований процентний дохід.

Депозитний сертифікат – це свідоцтво банку в письмовій формі про внесок коштів, що засвідчує право власника після закінчення певного терміну одержати назад гроші, а також процентне винагороду.

Коносамент – це документ, який містить умови договору перевезення вантажу.

Неемісійні ЦБ

Вексель – це боргове зобов’язання, яке дає власникові право вимагати з особи, акцептовавшего документ, сплати обумовленої суми в зазначений термін.

Чек – це цінний папір, що містить розпорядження банку виплатити зазначену суму.

Складське свідоцтво – це папір, який підтверджує укладення договору зберігання товарів.

Варант – це документ, що дає власнику право на придбання ЦП компанії протягом зазначеного строку за обумовленою ціною.

Ваучери – це сертифікати, що підтверджують право власника на частину державної власності.

Опціон – це договір, за яким одна зі сторін має право протягом зазначеного строку придбати (продати) актив за встановленою ціною, зі сплатою за це право премії.

Ф’ючерс – це стандартний договір купівлі-продажу активу в зазначений термін у майбутньому за фіксованою ціною.

Депозитна розписка – це свідчення непрямого володіння ЦП іноземних фірм, які знаходяться на депозиті в банку країни-емітента.

Відмінності

Всі розглянуті види емісійних цінних паперів, що емітуються підприємствами або госорганизациями у великих кількостях з рівними (в одному випуску) термінами реалізації прав. На відміну від них, неемісійні ЦП випускаються поштучно чи невеликими серіями.

Наприклад, якщо за привілейованими акціями передбачено нарахування доходу один раз у квартал, то не важливо, коли саме їх викуплять на ринку (протягом одного дня або одного місяця). Всі власники одного типу ЦБ будуть отримувати дохід одночасно. А ось якщо підприємство виписує в один день два векселі двом різним контрагентам, то сума та строки погашення в них будуть різні.

Нюанси поводження

Форми емісійних цінних паперів:

• документарна – дані власника зазначаються в сертифікаті;
• бездокументарна – дані власника відображені у реєстрах або в записах по рахунку ДЕПО.

Все ЦП відрізняються між собою порядком передачі прав. Сертифікати на пред’явника набирають чинності після їх вручення. Особа, яка видала ЦП, несе відповідальність тільки в разі надання фальшивого документа. Всі претензії пред’являються до емітента. Перехід прав на бездокументарний іменний сертифікат здійснюється з моменту внесення даних по особовому або рахунком ДЕПО набувача. У випадку з документарної ЦП – з моменту передачі сертифіката. За ордерним документів перехід прав здійснюється з допомогою передавальної написи і підписи індосата.

Всі емісійні цінні папери дають можливість власникам отримувати постійний або процентний дохід. Власники звичайних акцій отримують дохід в залежності від рівня прибутку організації за звітний період. Власники привілейованих АКЦІЙ отримують дохід постійно, але у фіксованому розмірі.

Емісійні цінні папери можуть знаходитися в обігу від 1 року до 30 років. Безстрокові сертифікати обмежені строком існування емітента.

РЦБ

Економічні відносини учасників з питань випуску та обігу сертифікатів реалізуються на ринку ЦП. Тут через розглянуті фінансові інструменти відбувається перерозподіл грошових коштів. На сьогоднішній день емісійні цінні папери випускаються у бездокументарній формі. Фіксація прав здійснюється в спеціальному реєстрі, а сам сертифікат фізично відсутній.

Через РЦБ, як частина фінансового ринку, здійснюється нагромадження, концентрація, централізація та перерозподіл капіталів. Через внутрішні джерела (амортизація і реінвестування прибутку) підприємства можуть залучити в середньому 50-75 % від необхідного обсягу фінансових ресурсів. Залишилася потреба покривається за рахунок кредитів і капіталу з РЦБ. Щоб отримати доход від продажу, потрібно знайти покупця. Але капітал можна вкласти у валютний ринок, купівлю нерухомості або на банківський депозит. Тобто РЦБ повинен бути привабливий для інвестора – приносити дохід, співмірний з рівнем ризику, який оподатковується менше, ніж прибуток, отриманий з інших ринків.

У розвинених країнах фондовий ринок інвестується приблизно 25-30 % коштів населення і такий же обсяг – через страхові і пенсійні фонди.

Структура

Залежно від стадії обігу сертифікатів, РЦП поділяється на первинний (випуск) і вторинний (реалізація раніше емітованих ЦП). Продаж може здійснюватися організовано (за встановленими правилами) через фондовий ринок та на договірній основі. Практично всі ЦБ, крім акцій, що звертаються поза біржею.

Питома вага публічних торгів (безпосереднього обговорення цін продавця і покупця при особистій зустрічі) дуже маленький. Більшість угод здійснюється через торговельні платформи на комп’ютерах в будь-який час доби.

Залежно від строків, РЦБ ділиться на касовий («спот») і терміновий ринок. У першому випадку умови контракту повинні бути виконані протягом 1-3 днів. У другому випадку строки продовжуються на кілька тижнів або місяців.

На фондовому ринку акції і довгострокові облігації звертаються більше одного року. Тому його також називають ринком капіталу. Для швидкого залучення грошових коштів використовуються чеки, банківські сертифікати та векселі. Вони звертаються на грошовому ринку.