Чиста приведена вартість (NPV). Розрахунок чистої приведеної вартості

Обмеження у застосуванні

Намагаючись визначити, якою буде чиста приведена вартість NPV, за допомогою запропонованої методики, варто звернути увагу на деякі умови і обмеження.

В першу чергу приймається припущення, яке полягає в тому, що показники інвестиційного проекту протягом його реалізації будуть стабільними. Однак імовірність цього може наблизитися до нуля, так як велика кількість факторів впливає на величину грошових потоків. Через певний час може змінитися вартість капіталу, спрямованого на фінансування. Слід відзначити, що в майбутньому отримані показники можуть значно змінитися.

Не менш важливим моментом є вибір ставки дисконтування. В якості неї можна застосувати вартість капіталу, що залучається для інвестування. З урахуванням фактора ризику ставка дисконтування може коригуватися. До неї додається надбавка, тому чиста приведена вартість зменшується. Подібна практика не завжди є виправданою.

Використання надбавки за ризик означає, що інвестором в першу чергу розглядається тільки отримання збитку. Він помилково може відхилити прибутковий проект. Ставкою дисконтування також може виступати прибутковість від альтернативних інвестицій. Наприклад, якщо капітал, що застосовується для інвестування, буде вкладено в іншу справу зі ставкою в 9%, її можна прийняти за ставку дисконтування.